Еврооблигации: гарантированный доход

Сегодня в нашем обиходе появляется все больше слов с приставкой «Евро». Среди давно вжившихся «еврозаборов», «евроманикюров» и прочих «ЕВРОслов», в финансовом мире фигурирует такое понятие, как «еврооблигации», или «евробонды».

Большинство из нас понимает, что приставка «евро» абсолютно не связана с географическим размещением облигаций. Сегодня это дань традиции, поскольку первые евробонды появились в Европе. Итак, еврооблигации — это долговой инструмент с фиксированной доходностью, номинированный в иностранной валюте, преимущественно в долларах. Еврооблигации сегодня являются одним из наиболее привлекательных для инвесторов видом ценных бумаг. Эмитируемые в долларах, они позволяют избежать курсовых колебаний украинской гривны, которая реагирует на малейшие рыночные либо политические изменения. Фиксированные ставки еврооблигаций дают возможность получения стабильного дохода, а возможность покупки евробондов по цене ниже номинала дает возможность получить дополнительный торговый доход.
Все вышеперечисленные достоинства помогают удовлетворить интересы даже самых консервативных и требовательных инвесторов. Сегодня на рынке представлено 4 основных вида еврооблигаций в зависимости от типа эмитентов, которыми могут быть как государственные и муниципальные, так и банковские и корпоративные структуры. Госудорственные облигации являются суверенной ценной бумагой, гарантом которой является само государство. Эти евробонды имеют наивысший кредитный рейтинг и несут минимальный риск. При этом следует понимать, что и доходность по ним на порядок ниже, чем по остальным видам. Купонная ставка по данному виду украинских евробондов варьируется от 4,9 до 8 %, при этом доходность к погашению будет от 2,88 до 7,5{в зависимости от срока).
Еврооблигации банков по своей природе являются «внешним займом» банка — так сказать долларовым аналогом банковского депозита нерезиденту. Среди евробондов банков следует отметить облигации «Альфа Банка», банка «Финансы и Кредит», а также «ПУМБа» со ставкой купона выше 10 %. К корпоративным еврооблигациям немного более высокого рейтинга, но при этом с меньшей доходностью можно отнести евробонды «Укрэксимбанка», «УкрСиббанка», «ПриватБанка» и »Ощадбанка». Что касается муниципальных евробондов, сегодня на рынке доступны эмиссии Киева со сроком погашения в 2011, 2012 и 2015 годах. В зависимости от периода их купонные ставки колеблются в пределах от 8 до 9 %.

Корпоративные еврооблигации эмитируются крупными корпорациями. Сегодня максимальное соотношение доходности, надежности и ликвидности получили евробонды следующих эмитентов:
— «Мироновский хлебопродукт»;
— «Авангард»;
— «Мрия».
Данные ценные бумаги имеют купонную ставку порядка 10 %, что делает их весьма привлекательными как для украинских, так и для иностранных инвесторов. При этом мы можем заметить, что все эти компании относятся к аграрному сектору — наиболее стабильному и прибыльному сектору экономики нашей страны. Немного ниже доходность по евробондам таких компаний, как «Метинвест» и ДТЭК.

Поляна Козлова, инвестиционный консультант
ООО «Инвестиционная группа "Платинум Капитал"