Фьючерсы и опционы

Рынок деривативов на мировом финансовом рынке с каждым днем получает все большее развитие. Опыт зарубежных стран показывает, что объемы торгов на рынке деривативов весьма значительны, лидируя в общем списке сегментов различных финансовых операций.

Так что же из себя представляет рынок деривативов? Срочный рынок, рынок стандартных контрактов, рынок производных инструментов — все эти определения являются переводом термина Derivatives Market (рынок деривативов).

Каждое из этих определений относится к определенной части рынка деривативов:

Срочный рынок — рынок деривативов, характеризующихся тем, что они подразумевают не немедленную поставку базисного актива, а поставку базисного актива и его оплату в будущем.
Рынок стандартных контрактов — биржевой рынок деривативов, который отличается тем, что все основные характеристики контрактов являются стандартизованными и устанавливаются биржей.
Рынок производных финансовых инструментов — это рынок финансовых деривативов.

Производный финансовый инструмент (дериватив) англ: derivative — это финансовый инструмент:

1) стоимость которого меняется в результате изменения процентной ставки, цены товара или ценной бумаги, обменного курса, индекса цен или ставок, кредитного рейтинга или кредитного индекса, другой переменной (иногда называемой «базисной»);

2) для приобретения которого необходимы небольшие первоначальные инвестиции по сравнению с другими инструментами, цены на которые аналогичным образом реагируют на изменения рыночной конъюнктуры;

3) расчеты по которому осуществляются в будущем.

Финансовые деривативы обладают рядом постоянных признаков. Они основаны на других финансовых инструментах рынка: валютах, ценных бумагах. Встречаются производные инструменты на другие деривативы, как например опцион на фьючерсный контракт. Деривативы приобретаются не с целью биржевых спекуляций или дальнейших сделок на рынке, а с целью игры на разнице цен и получении на этом прибыли. Рынок деривативов может быть создан в условиях развитой рыночной экономики, в зависимости от положения дел основных сил на рынке финансовых инструментов. Рынок деривативов напрямую связан с рынком ценных бумаг — они строятся по одному принципу, ценообразование на этих рынках происходит по одним законам и, как правило, на них торгуют одни и те же участники.

Основные виды деривативов, получившие широкое распространение на рынке производных инструментов — опционы, фьючерсы, форварды, варранты, конвертируемые облигации и депозитарные расписки, свопы и соглашения о будущей процентной ставке, кредитные производные и т.д.

Фьючерсный контракт или фьючерс (futures, от англ. future — будущее) — это стандартный биржевой контракт, представляющий из себя обязательство на поставку определенного товара на фиксированную дату в будущем.

Фьючерсы торгуются только на биржах. Биржевой товар, лежащий в основе фьючерсного контракта, называется базой. А рынок такого товара — базовым рынком. Для классического товарного фьючерса базовый рынок — это рынок наличного реального товара. Однако в настоящее время широкое распространение получили так называемые финансовые фьючерсы — фьючерсы на процентную ставку и на индекс. Существуют также валютные фьючерсы и фьючерсы на ценные бумаги.

Каждый фьючерсный контракт имеет свою цену — стоимость поставки реального товара в будущем. Фьючерс — это такой биржевой товар, который можно свободно продавать и покупать, при этом какой-то строго определенной последовательности в совершении этих операций не существует. На биржах обычно торгуется несколько идентичных фьючерсных контрактов с разной датой поставки. К дате поставки цены базового и фьючерсного рынка совпадают. Фьючерс — это инструмент планирования, хеджирования (страхования), а также спекуляции. На фьючерсе можно за короткое время выиграть или проиграть очень много денег, поэтому фьючерсные операции одновременно и привлекательны, и рискованны.

Основные преимущества:

При открытии позиции по фьючерсному контракту инвестор не оплачивает полную стоимость контракта.
Фьючерсные контракты позволяют выстраивать различные стратегии хеджирования рисков и максимизации прибыли.

Опцион (option) — контракт, заключенный между двумя лицами, в соответствии с которым одно лицо предоставляет другому лицу право купить или продать определенный актив по определенной цене в рамках определенного периода времени. Лицо, которое получило опцион и таким образом приняло решение, называется покупателем опциона, который должен платить за это право. Лицо, которое продало опцион, и отвечающее на решение покупателя, называется продавцом опциона.

Опцион «колл» или опцион покупателя (option call) — это договор или стандартный биржевой контракт, представляющий из себя, с одной стороны, право покупателя опциона купить товар по фиксированной цене на определенную дату в будущем в обмен на премию, а с другой стороны — обязательство продавца опциона продать покупателю опциона товар.

Опцион «пут» или опцион продавца (option put) — это договор или стандартный биржевой контракт, представляющий из себя, с одной стороны, право покупателя опциона продать товар по фиксированной цене на определенную дату в будущем в обмен на премию, а с другой стороны — обязательство продавца опциона купить у покупателя опциона товар.

Премия (premium) — это некоторая сумма денег, которую выплачивает покупатель опциона продавцу, взамен приобретая право купить или продать товар.

Опционы торгуются только на биржах и на внебиржевом рынке. Опционы бывают двух видов: европейские и американские. Европейский опцион (European option) — это такой опцион, который может быть реализован только на дату исполнения. Американский опцион (American option) — это такой опцион, который может быть реализован в любое время до конца срока его действия.

Все более популярной торговля опционами становится среди частных инвесторов. Опционы дают возможность получить огромную прибыль при небольших затратах. Работа с опционами построена на использовании плеча (рычага), который обеспечивает возможность игры в сторону прогнозируемого движения цен. За небольшую премию — цену опциона инвестор приобретает право купить или продать ценные бумаги по заранее оговоренной цене в течение определенного срока времени (обычно от трех до девяти месяцев). Наиболее популярны опционы на акции, хотя существуют и опционы на фондовые индексы, государственные облигации, иностранные валюты или даже фьючерсные контракты.

Что такое CFD

В последние годы все большую популярность приобретает торговля финансовыми инструментами в виде — CFD.

CFD — это аббревиатура слов Contracts for Difference (CFD), что в переводе на русский язык означает Контракты на Разницу. Представляет собой соглашение, заключенное на разницу между ценой открытия и ценой закрытия позиции по контракту на различные финансовые инструменты. Является эффективным и удобным спекулятивным механизмом для торговли акциями, индексами, фьючерсами и товарами.

CFD, также как и валюты на рынке FOREX, торгуются по маржинальному принципу, что позволяет инвестору торговать гораздо большим объемом, чем физически он располагает.

Самыми крупными участниками рынка CFD являются инвестиционные и хеджевые фонды, банки, а также брокерские, управляющие и страховые компании. Самым массовым участником рынка CFD являются трейдеры — физические лица.

Что определяет популярность CFD у трейдеров?

Быстрое осуществление сделок. Ваши сделки будут осуществляться сразу же — без ожидания исполнения.
Короткие продажи. С помощью платформы MetaTrader можно легко не только покупать CFD, но и продавать их. Контракты на разницу позволяют осуществлять короткие продажи так же легко, как и размещение длинных позиций, что ранее было доступно только профессиональным инвесторам. Но с помощью CFD короткие продажи становятся более эффективными с точки зрения стоимости, а в плане исполнения более простыми, чем заимствование акций.
Минимальные маржевые требования

Минимальный размер сделки — 0,1 лот = 10 акций. При этом необходимый залог будет равен примерно от 10 до 100 долларов США (в зависимости от цены на конкретную акцию). То есть, имея на своем торговом счете 100 долларов, вы сможете совершать сделки с акциями американских компаний, для реальной покупки которых понадобились бы тысячи долларов. Торговля акциями стала доступней.

Рыночные цены. Вам будут даваться рыночные спрэды без какого-либо расширения, что позволит Вам торговать по тем же ценам, по которым осуществляют свои сделки биржевые профессионалы.
Удобство заключения сделок

Торговля CFD на акции происходит в том же торговом терминале и на том же торговом счете, что и на рынке FOREX. Механизм совершения сделки ничем не отличается от торговли валютами. Трейдеру, успешно совершающему сделки на валютном рынке FOREX, не требуется никакого дополнительного программного обеспечения для совершения сделок на рынке акций.

Хеджирование. Если вы владеете пакетом акций, который не желаете продать даже в ожидании падения цены, вы можете просто занять короткую позицию по контракту на разницу на эту акцию (или портфель). Тогда потери, понесенные вами по базовому активу, будут компенсированы прибылью по соответствующему CFD.

Контракт на разницу может условно рассматриваться как покупка акции за счет кредита. Единственным отличием работы с CFD от торговли акциями может считаться то, что держатели контрактов на разницу не получают дивидендов. И все же при работе с CFD следует помнить, что поправка на дивиденд — Dividend Adjustment учитывается при торговле. Корректировка происходит при наличии открытых позиций на день фиксации реестра — ex-dividend date. Длинная позиция («куплено») — сумма поправки начисляется, короткая («продано») — списывается. Базис для расчета поправки совпадает с величиной дивидендов на одну акцию.